![\"Curva](\"https:\/\/i0.wp.com\/www.yunius.com\/wp-content\/uploads\/2018\/08\/j.png?resize=286%2C240\")
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Seg\u00fan distintos teoremas, podr\u00eda definirse a \u00abLa Curva J\u00bb, como la representaci\u00f3n gr\u00e1fica y f\u00e1cil de una hip\u00f3tesis en la que todos los indicadores son crecientes, siempre despu\u00e9s de una etapa en correcci\u00f3n obligada. <\/span><\/p>\n Empresarialmente hablando, la Curva J, est\u00e1 relacionada con la proyecci\u00f3n al alza de la empresa participada, en un hipot\u00e9tico escenario, en el que y, como suele ser habitual, el Business Plan lo aguanta todo. Y \u00e9se \u00abtodo\u00bb suele ser id\u00edlico y creciente en las sucesivas etapas. Aguantar la ca\u00edda de la curva J no lo hace cualquiera.<\/span><\/p>\n Al inicio de la curva J encontramos a inversores amigos (3F), inversores \u00e1ngeles y family offices, perfiles de inversor\/es que apoyan a los emprendedores en generalmente, etapas tempranas asumiendo por lo tanto m\u00e1s riesgo y esperando, muy agradecidos, m\u00e1s beneficio. Su inversi\u00f3n suele ser de entre 1 a 3 a\u00f1os, aguantando bien la ca\u00edda de la curva J. <\/span><\/p>\n Inversiones en etapas tempranas no garantizan el retorno de la inversi\u00f3n aunque debemos tener en cuenta que \u00aba m\u00e1s riesgo, m\u00e1s beneficio\u00bb. <\/span><\/p>\n En resumen, la curva J, supone incurrir en p\u00e9rdidas en el corto plazo que se compensar\u00e1n, supuestamente, con beneficios en el largo plazo. <\/span><\/p>\n En \u00e9sta primera etapa el inversionista aporta capital para pagar a proveedores, cuotas y gastos del d\u00eda a d\u00eda, as\u00ed como fondear inversiones imprevistas. El inversionista puede no ver retorno de su inversi\u00f3n hasta el tercer o cuarto a\u00f1o. <\/span><\/p>\n Por norma general, los flujos en los primeros a\u00f1os son todos negativos para el inversionista, siendo en los \u00faltimos a\u00f1os positivos. \u00a0\u00a0<\/span><\/p>\n En cuanto al General Partner, si el administrador del fondo fue exitoso en sus inversiones, los flujos positivos ser\u00e1n sustancialmente mayores a los negativos, generando un rendimiento atractivo a la aportaci\u00f3n de capital de los inversionistas. \u00a0\u00a0<\/span><\/p>\n La siguiente gr\u00e1fica muestra el esquema de las aportaciones de un fondo de 30 millones de d\u00f3lares, tanto para inversionistas (LPs) como para el administrador (GP). \u00a0La tasa interna de retorno para los primeros a\u00f1os ser\u00e1 negativa y no llegar\u00e1 a ser positiva hasta los \u00faltimos a\u00f1os de vida del fondo.<\/span><\/p>\n Ya saliendo de la ca\u00edda en la curva J aparecen otros perfiles de socios inversores, m\u00e1s concretamente y, si la empresa es atractiva, suele llamar la atenci\u00f3n de inversores VC (inversores de capital riesgo) <\/span><\/p>\n Este perfil de inversores invierte en la fase en la que la Start Up, ha validado su modelo de negocio en el mercado y sabe exactamente para qu\u00e9 necesita el capital. Generalmente y, en este momento, la empresa Start Up presenta, ya no tan s\u00f3lo un plan de negocio viable y validado contra el mercado, sino tambi\u00e9n un equipo capaz y con experiencia, acompa\u00f1ado de consultores y\/o consejeros expertos en distintas \u00e1reas del negocio que se han ido sumando durante el camino. <\/span><\/p>\n Aunque ese perfil de inversores no suelen involucrarse en la gesti\u00f3n del d\u00eda a d\u00eda de la empresa participada, Venture Capital, si suele exigir un puesto en el Consejo de la empresa. El motivo es poder influir y\/o vetar decisiones, que no permitan a la empresa desarrollarse adecuadamente, o bien \u00e9stas no est\u00e9n alineadas al objeto de cumplir el plan de negocios.<\/span><\/p>\n Seguidamente y, si se dieron los pasos adecuados, se capta la atenci\u00f3n de Fondos estructurados con intenci\u00f3n en situarse previamente a rondas de mayor envergadura, invertir en empresas ya consolidadas que pueden escalar su negocio a otros pa\u00edses o incluso, porque no, empresas que puedan salir a Bolsa. <\/span><\/p>\n Dentro de los perfiles de inversores comentados previamente, \u00e9ste ser\u00eda el que entra \u00faltimo ante de una Oferta P\u00fablica (IPO \/ OPV), invirtiendo en negocios consolidados que, aunque no cotizan a\u00fan en Bolsa, necesitan capital para alguna gran operaci\u00f3n, como pudiera ser el comprar otra empresa, internacionalizarse o bien desarrollar nuevas patentes totalmente innovadoras que permitan incrementar su posici\u00f3n en el mercado. La intenci\u00f3n es posicionarse antes de la fase de maduraci\u00f3n de la empresa. <\/span><\/p>\n Son inversiones de gran capacidad y con menor riesgo dado que las empresas est\u00e1n en fase de expansi\u00f3n y al borde superior de la curva J. <\/span><\/p>\n